1928年6月10日，《戏剧月刊》在上海创刊，主编刘豁公，理事编辑初为郑过宜，后改郑子褒，属戏剧类画报，月刊，16开本，每期160页至220页不等，零售大洋4角（后涨至6角），预订全年12册，特价大洋3元。1932年9月出刊至第三卷第12期终刊，共36期。
鉴于戏剧艺术日新月异，国人研究戏曲者日益加多，刘豁公等人遂创办《戏剧月刊》，创刊号《卷头语》表明办刊宗旨为“绝不主张墨守旧章，却也不赞成一笔抹杀”，力求做到发表的文章，能将“好的地方，像腔调、韵味、板眼、武工等类应该竭力保留；坏的地方，像不通的戏调、无理取闹的做派等类，应该酌量改良”。该刊内容丰富，印刷精良，封面彩印，内页为黑白双色，设置剧照、戏谈、伶评、戏曲沿革、歌场掌故、伶界逸闻、剧本、乐谱等栏目，除刘豁公、海上漱石生、周瘦鹃、陈道安、苏旷观、张肖伧、看云楼主、严独鹤、舒舍予、齐如山、吴我尊、程玉菁、余空我、郑剑西、张舜九、张次溪等近百名剧评家担任特约撰述外，还广征社会各界来稿，每千字稿酬一元至五元。
在《戏剧月刊》出刊前，为广泛宣传计，编者除在《申报》《时报》《福尔摩斯》《小日报》《正气报》《大上海》等报刊发布出版消息外，还印有彩色广告在上海街道里巷各处张贴。主编刘豁公分别宴请了各方人士，请求帮忙宣传。《戏剧月刊》与各戏院交换广告，即《戏剧月刊》免费刊登各戏院的广告，而各戏院则在戏单后面印有《戏剧月刊》的广告。
《戏剧月刊》是当年影响力较大的戏剧期刊之一，聚集了一批剧评家、编剧、名伶和理论研究者，考证京剧历史，探究京剧艺术的规律，收集几近散佚的京剧剧目和剧本，整理京剧脸谱、曲谱、行头、砌末等资料，为中国京剧艺术的发展打下了基础，也为当年的京剧热起到了推动作用。为此，第二卷第5期梅兰芳曾题词“《戏剧月刊》是我们的新生命”。
当年几乎所有名伶的剧照、便装照，均可在《戏剧月刊》中找到。该刊曾推出梅兰芳、程砚秋、尚小云、王少楼、杨小楼、谭鑫培等名伶专号，深受读者欢迎，其中梅兰芳号、尚小云号均再版。
